中证智能财讯香农芯创（300475）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入171.23亿元，同比增长119.35%；归母净利润1.58亿元，同比增长0.95%；扣非净利润1.56亿元，同比下降28.76%；经营活动产生的现金流量净额为-4.98亿元，上年同期为-10.54亿元；报告期内，香农芯创基本每股收益为0.34元，加权平均净资产收益率为5.24%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.35元（含税）。
以8月26日收盘价计算，香农芯创目前市盈率（TTM）约为75.98倍，市净率（LF）约6.32倍，市销率（TTM）约0.6倍。
资料显示，公司致力于成为半导体产业链的组织者和赋能者。“芯片分销业务”与“自研产品业务”互为表里，二者在渠道、研发、服务、供应链等环节紧密呼应，为公司的下一步跃升构筑了发展框架。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.24%，同比下降0.53个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.37%，较上年同期下降0.54个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-4.98亿元，同比增加5.55亿元；筹资活动现金流净额4.9亿元，同比减少4.1亿元；投资活动现金流净额-4610.11万元，上年同期为7909.63万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末减少32.99%，占公司总资产比重下降16.35个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加97.04%，占公司总资产比重上升10.96个百分点；预付款项较上年末增加91.78%，占公司总资产比重上升6.36个百分点；应收款项融资较上年末增加227.34%，占公司总资产比重上升4.53个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加65.11%，占公司总资产比重上升6.9个百分点；长期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降3.44个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1334.47%，占公司总资产比重上升1.25个百分点；合同负债较上年末增加1640.27%，占公司总资产比重上升0.92个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为19.15亿元，占净资产的59.94%，较上年末减少9.43亿元。其中，存货跌价准备为1435.96万元，计提比例为0.74%。
2025年上半年，香农芯创的商誉达到10.9亿元，相当于同期公司净资产31.95亿元的34.12%。
2025年上半年，公司流动比率为1.34，速动比率为1。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为易方达品质动能三年持有期混合型证券投资基金，取代了一季度末的黄泽伟。在具体持股比例上，基本养老保险基金一二零五组合、易方达国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)持股有所上升，深圳市领信基石股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)-深圳市领泰基石投资合伙企业(有限合伙)、无锡高新区新动能产业发展基金(有限合伙)、深圳新联普投资合伙企业(有限合伙)、深圳市领信基石股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)-深圳市领驰基石股权投资基金合伙企业(有限合伙)、芜湖弘唯基石投资基金管理合伙企业(有限合伙)-弘唯基石华盈私募投资基金、深圳市领信基石股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)-深圳市领汇基石股权投资基金合伙企业(有限合伙)、中信建投证券股份有限公司持股有所下降。
股东名称持流通股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(百分点)深圳市领信基石股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)-深圳市领泰基石投资合伙企业(有限合伙)4205.649.068311-0.123无锡高新区新动能产业发展基金(有限合伙)2379.345.130394-0.070深圳新联普投资合伙企业(有限合伙)2287.834.933071-0.067深圳市领信基石股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)-深圳市领驰基石股权投资基金合伙企业(有限合伙)2067.474.457922-0.060芜湖弘唯基石投资基金管理合伙企业(有限合伙)-弘唯基石华盈私募投资基金1769.573.81559-0.052深圳市领信基石股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)-深圳市领汇基石股权投资基金合伙企业(有限合伙)1418.943.059546-0.042基本养老保险基金一二零五组合1011.162.1802940.809易方达品质动能三年持有期混合型证券投资基金996.662.149029新进易方达国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)984.852.1235560.829中信建投证券股份有限公司670.51.445744-0.116
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时专业在线配资，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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